近期小口徑無縫鋼管價格在經(jīng)歷了大幅回落之后，前期累積的風險在急跌中得到有效釋放。我們認為市場可能是超跌之后的反彈，而反彈的動力來自于國內政策的微調以及國際環(huán)境的企穩(wěn)，市場正在逐步走出前期大幅下跌的陰影。我們至少在12月很難看到鋼價有持續(xù)上行的動力。隨著鋼鐵產(chǎn)量水平環(huán)比開始平穩(wěn)，礦價出現(xiàn)小幅反彈并不是什么超預期的事情;目前鋼價礦石聯(lián)動明顯，在本月小口徑無縫鋼管表現(xiàn)依然并不樂觀的情況下，礦石價格也難以大幅上漲;礦石港口庫存依然處于高位，對小口徑無縫鋼管價格直接形成壓制。

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